摩根士丹利发布研究报告称，维持（03998）“增持”评级，目标价5.7港元。公司中期派发每股6港仙的股息，意味着派息比率维持54%不变。大摩相信波司登2025财年上半年销售额/核心盈盈利润率/纯利增长为18%/20%/23%，超出市场预期。波司登的核心品牌，销售增长19%，展现出由于产品多样性导致的销售增长幅度良好，毛利率扩张0.9个百分点。