2月26日，华夏基金举办《2049倒计时：站在科技奇点，聊聊正在发生的未来与可触摸的钱景》主题直播。《听懂涨声》主播杨天楠表示，在大模型技术的推动下，AI产业链正在形成新的发展机遇。他强调，上游企业将率先受益于这一趋势，因为一旦下游需求被验证，巨头企业会率先下订单，推动上游企业的业绩改善。

　　在竞争格局方面，杨天楠认为上游的竞争环境可能比中下游更好。他指出，尽管下游可能出现一些创新型企业开发出独特应用，但这些功能很容易被巨头模仿和吸收。然而，上游企业在获得大量订单后，能够更好地巩固其在供应链中的地位，并通过技术创新进一步提升竞争力。

　　杨天楠指出，从确定性和竞争格局的角度来看，上游企业在AI产业链中将占据更强的优势。投资者可以持续关注2025年下半年资本开支的变化，以及上游企业在技术创新和订单获取方面的表现。