发布研究报告称，维持（09868）“买入”评级。该行认为，小鹏在2024下半年连续推出MONA、P7+两款爆款，交付量持续提升，创下有史以来最好成绩，背后核心是公司“体系能力”的提升。

　　报告中称，经历过去2年组织结构变革，小鹏汽车在产品理念、成本结构、营销宣传等方面完成迭代，为2025-2026年的车型产品大周期，打下坚实的基础。智驾行业“端到端”技术趋势确立，小鹏汽车在智驾算法、自研芯片领域的积累有望在2025年转化为智驾体验的再次突破，引领智驾行业继续迈向商业化闭环。