12月26日，A股三大股指集体低开。早盘两市震荡走高，但成交量未能得到有效放大。午后两市继续窄幅震荡，上涨个股略有减少，沪指3400点得而复失。

从盘面上看，科技股全线反弹，CPO、高速铜连接、算力硬件、数据中心、微信小店、人形机器人、半导体、消费电子题材活跃；基建、电力、煤炭板块回调。

至收盘，上证综指涨0.14%，报3398.08点；科创50指数涨0.95%，报1027.02点；深证成指涨0.67%，报10673.97点；创业板指涨0.39%，报2209.85点。

Wind统计显示，两市及北交所共3646只股票上涨，1518只股票下跌，平盘有213只股票。

沪深两市成交总额12724亿元，较前一交易日的12813亿元减少89亿元。其中，沪市成交5189亿元，比上一交易日5222亿元减少33亿元，深市成交7535亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有124只股票涨幅在9%以上，11只股票跌幅在9%以上。

半导体走强，银行股下挫

在板块方面，半导体走强，恒烁股份（688416）、星宸科技（301536）、芯原股份（688521）、德科立（688205）、晶丰明源（688368）、裕太微（688515）等超10股涨停或涨超10%。

通信板块大幅上涨，亿通科技（300211）、博创科技（300548）、兆龙互联（300913）、德科立（688205）、鼎通科技（688668）、太辰光（300570）等超10股涨停或涨超10%。

国防军工涨幅居前，金信诺（300252）、佳力奇（301586）、航发科技（600391）、泰豪科技（600590）等涨停或涨超10%，光威复材（300699）、晶品特装（688084）、佳驰科技（688708）等涨超6%。

银行股走弱，郑州银行（002936）、瑞丰银行（601528）、宁波银行（002142）、中信银行（601998）、重庆银行（601963）等跌超1%。

电力股走弱，公用事业板块跌幅靠前，立新能源（001258）、京运通（601908）等跌超6%，浙能电力（600023）、桂冠电力（600236）、中闽能源（600163）等跌超2%。

石油石化表现不佳，仁智股份（002629）、东华能源（002221）、中国石化（600028）、石化油服（600871）、广汇能源（600256）等跌超1%。

支持行情上行的积极因素仍在累积

东莞证券表示，作为“十四五”规划的收官之年以及外部冲击不确定性较大的一年，2025年的经济稳增长诉求更加迫切，因此中共中央政治局会议与中央经济工作会议定调更加积极，叠加化债背景下地方政府有望轻装上阵，明年的政策发力空间进一步打开。支持行情上行的积极因素仍在累积。板块配置上，现阶段可围绕大消费、红利、新质生产力、并购重组、国企改革等几个方向进行重点布局。

华泰证券指出，上周市场缩量震荡，资金面呈现多方拉锯状态，暂未形成一致合力，分类看：1）交易型资金仍处于流入趋势中，但上周净流入强度有所放缓，杠杆资金交易活跃度回落至10月以来最低值；2）配置型资金仍较为“平淡”，公募基金仓位环比小幅回落，配置型外资已连续净流出9周；3）逆势资金中宽基ETF 11月以来持续净流入，但大股东减持规模环比有所提升，或影响逆势资金强度。板块上，交易型资金加仓TMT而逆势资金减仓，各类资金方向仍有待弥合。关注退市新规即将实施对中小盘风格的扰动，当前A股退市率已有改善但距发达市场仍有距离，新规落地或加速市场“代谢”速率。

中原证券指出，当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、37.42倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。监管层对于退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、银行以及保险等行业的投资机会。

中信建投表示，从目前的政策动作来看，政策靠前发力已经开始，一些政策细则也在不断出台，政策空窗期或将接近尾声，明年重磅会议时间也已经敲定，期间市场虽然仍处从预期到现实的过渡阶段，但政策影响的权重将增加，这会使整体行情仍然能维持住强势震荡的基本格局。

中金公司发文称，政策支持下看好冰雪经济高质量发展、成为扩大内需重要增长点。近期一系列冰雪经济支持政策发布，兼顾供给端的提质升级与需求端的直接刺激，且强调产业链协同合作，有望促进冰雪经济高质量发展。同时各地政府大力推动冰雪消费发展，如哈尔滨政府一系列举措带动“尔滨”成功出圈。看好冰雪旅游消费热情持续释放和头部目的地发展潜力。2025年2月将于哈尔滨举办亚洲冬季运动会，叠加11-12月以来促进冰雪旅游相关政策发布，看好冰雪游消费热情持续释放。