区域温室气体倡议（RGGI）今年举行的首轮碳配额竞价中出现看涨与看跌信号间的拉锯战。投标数量与配额供应数量之比——即所谓的投标倍数——达到2008年9月首次RGGI竞价以来的最高点。买方热情加上储备配额售罄吹响了牛市号角。然而，结算价格下跌表明，这个美国历史最悠久的碳市场未来可能阴云笼罩。

• RGGI覆盖美国东北部10个州的电力排放，此次提供的2，350万份配额全部售罄，筹资4.65亿美元。其中包括810万份成本控制储备（CCR）配额——该机制提供额外供应以抑制价格。
• 机构预计，2025年RGGI多头仍可能占据上风。排放量仍然很高，储备配额池也已耗尽，这意味着今年未来竞价中不会有额外供应来帮助抑制价格飙升。政策是主要的下行风险，特别是监管机构可能会向市场引入意外的额外供应。