当地时间周一上午，全球最大资产管理公司贝莱德发布董事长劳伦斯 · 芬克 ( Larry Fink ) 2025 年致投资者函。

这封被广泛阅读的信函，通常反映了当前的商业趋势。

今年，由于特朗普关税扰乱撼动了商界，市场的不确定性很高。不过，芬克在这封 27 页的信中谨慎行事，从未明确提及特朗普。

芬克的这封信发表之际，贝莱德正处于舆论风暴的中心。

3 月 4 日晚，香港富豪李嘉诚旗下长和宣布拟向贝莱德牵头的财团出售巴拿马港口公司 90% 的股份以及其他一系列非中国港口。

这笔交易自宣布以来，引发了广泛讨论，甚至成为了中美两国之间新的冲突点。

对相关争议保持沉默的贝莱德，在这封信函中首次公开评论与长和的港口运营权交易。

芬克将港口称为 " 主导未来发展的资产 " 之一，并表示在完成与长和的交易后，" 我们的联合体将拥有覆盖全球约 100 个港口的资产组合。我们深谙此类资产的投融资、所有权管理及运营之道。"

港交所文件显示，长和与 BlackRock-TiL 财团独家磋商为期 145 日，也就是说到 7 月 27 日。

3 月 28 日，国家市场监督管理总局表示，将依法对长和港口交易进行审查。

基于此，长和不会按计划在 4 月 2 日与贝莱德签署协议。

除了长和港口交易，芬克还提到了比亚迪的显著崛起，以及中国在核电站建设方面的努力。

以下是关于这封致投资者函的部分总结：

1. 投资民主化扩大了市场参与度，现在 60% 的美国家庭拥有股票，而 20 世纪初只有 4%。

2. 贝莱德正在转型，通过 GIP 和 HPS 等战略收购，在公共和私人市场之间架起桥梁，提高基础设施和私人信贷的可及性。

3. 资产的代币化可以通过实现部分所有权、民主化访问和简化交易，使市场更具包容性和效率，从而彻底改变投资方式。

4. 要解决美国的退休危机，就必须扩大应急储蓄，缩小小企业 401 ( k ) 缺口，并帮助人们提早投资，以确保财务安全。

信函原文请查阅：

https://www.blackrock.com/cn/about-us/larry-fink-annual-chairmans-letter-2025